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南京无缝钢管迎“空头时刻”
最近一段时间以来, 南京无缝钢管价格均现疲态,各大类商品价格均下跌,其中,原油价格首当其冲,调整剧烈。此外,国际期货市场行,黄金、白银、铜等龙头品种上周均呈净空单增持状态。
内外盘大宗商品纷纷下行
招商证券分析,从历史来看, 南京无缝钢管期货价格指数同比的走势一致程度很高,底部增速也较为接近,前期的分化叠加基本面的情况看,已经预示了国内商品价格面临着较大压力。考虑到基数情况,即便商品价格维持目前的水平,国内外大宗商品价格指数的同比都将进一步下行,这将为明年的名义价格和利润增长带来较大压力,而近两年与商品综合指数走势较为分化的油价此番同步下跌,也将加剧这一压力。
“在需求偏弱的情况下,更强的国内商品价格一方面不利于下游的利润,一方面加大了国内需求的外溢。”招商证券分析,以钢材为例,过去钢材出口量增长持续高于进口,这与国内供给受限关系密切。然而在内外因双重的约束之下, 南京无缝钢管保价的难度加大、负面效应加大,这一模式客观上越来越难以为继。
“全年来看,由于前期国内商品价格强于海外。今年以来,国内的商品价格持续强劲,与经济基本面和海外CRB指数的表现存在明显分化:11月CRB现货综合指数月均同比已由2018年4月的高点4.1%回落至-3.1%,CRB指数的同比增速更早、更大幅度的下跌,而南华综合指数同比持续为正,即意味着今年 南京无缝钢管价格仍然出现了一定上涨。”招商证券分析。